观点速递 | 9月行情怎么看

上海昶元投资管理有限公司   2022-09-05 本文章386阅读


九月份的行情可以分上半段和下半段。最近的市场特点,从上证指数来说体现出整个市场比较弱的状态。虽然指数层面杀跌能力并不强,但个股的亏钱效应非常强。


两周前,昶元张总打了个非常形象的比喻:现在这个市场,投资者如果想赚钱,不能用“板斧”或者什么样的工具去选股,而要用一把非常锋利的“剑”,精准劈下去,劈到那支股票,就像光伏可能只有TOPCON和逆变器的个股才能赚钱,买其他技术路径或环节的基本不赚钱。


任何行业里只有精准地劈到那支股票才有赚钱效益。这种市场情况说明了整个微观结构有一定问题。


当下,整体市场场景似乎又回到今年4月底之前的状态:


01

景气赛道的股票现在又贵了,风光电储,像逆变器、碳化硅的股票,实际上估值非常高。估值高,如果营收或利润增速跟得上也没问题,但恰恰看到的一些逆变器的公司半年报的利润是比较差的,没有反映出大家说的成本的下降和量的释放,没有看到这种情形;


02

宏观方面,人民币兑美元汇率已经到了6.93,在今年4月份有过一次快速贬值,这次贬值又创了“新高”。原来有过6.9回到6.7的时候,现在又开始一轮新的贬值状态;


03

宏观经济依然比较弱,逆周期调节的政策很重要。最近开会讲到九月份的刺激政策要“应出尽出”。


这些场景有点像今年一季度到4月份之前的那种状态,所以这个位置从指数来说还是探底的状态,从仓位角度要做好仓位管理,还是要控制好仓位。


另外,9月中下旬,美联储会有一次议息会议,针对当下的高通胀,美联储表态偏鹰。


所以,先抑后扬,或是9月份的行情节奏。


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